證券公司參與股指期貨交易指引
中國證券監(jiān)督管理委員會公告〔2010〕14 號
現(xiàn)公布《證券公司參與股指期貨交易指引》，自公布之日起施行。
中國證券監(jiān)督管理委員會二O一O年四月二十一日
第一條 為規(guī)范證券公司參與股指期貨交易行為，防范風(fēng)險，根據(jù)《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理條例》、《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》等法律法規(guī)，制定本指引。
第二條 證券公司證券自營業(yè)務(wù)以套期保值為目的參與股指期貨交易，證券公司證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（包括集合、定向、限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)）參與股指期貨交易，適用本指引。
證券公司證券自營業(yè)務(wù)不以套期保值為目的參與股指期貨交易的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，有關(guān)規(guī)定另行制定。
證券公司專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得參與股指期貨交易，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。
證券公司限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指募集資金規(guī)模在10億元以下、客戶人數(shù)在200人以下、單個客戶參與金額不低于100 萬元的集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
第三條 證券公司證券自營業(yè)務(wù)、證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易（以下簡稱證券公司參與股指期貨交易），應(yīng)當(dāng)制定參與股指期貨交易的相關(guān)制度，包括投資決策流程、投資目的、投資規(guī)模及風(fēng)險控制等事項，并經(jīng)董事會審議通過后實(shí)施。有關(guān)董事會決議應(yīng)當(dāng)向公司住所地證監(jiān)局報備。
第四條 證券公司參與股指期貨交易，應(yīng)當(dāng)具備熟悉股指期貨的專業(yè)人員、健全的風(fēng)險管理及內(nèi)部控制制度、有效的動態(tài)風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)，確保參與股指期貨交易的風(fēng)險可測、可控、可承受。
第五條 證券公司應(yīng)當(dāng)采用有效的風(fēng)險管理工具，對參與股指期貨交易的風(fēng)險進(jìn)行識別、計量、預(yù)警，并將股指期貨交易納入風(fēng)險控制指標(biāo)動態(tài)監(jiān)控系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控，確保各項風(fēng)險控制指標(biāo)在任一時點(diǎn)都符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。有關(guān)動態(tài)監(jiān)控系統(tǒng)數(shù)據(jù)接口應(yīng)當(dāng)向公司住所地證監(jiān)局開放。
第六條 證券公司參與股指期貨交易時，應(yīng)當(dāng)制定詳細(xì)的投資策略或套期保值方案。證券公司以套期保值為目的參與股指期貨交易的，應(yīng)當(dāng)在套期保值方案中明確套期保值工具、對象、規(guī)模、期限以及有效性等內(nèi)容。
證券公司負(fù)責(zé)風(fēng)險管理的部門應(yīng)當(dāng)對投資策略或套期保值的可行性、有效性進(jìn)行充分驗(yàn)證、及時評估、實(shí)時監(jiān)控并督促證券自營、證券資產(chǎn)管理部門及時調(diào)整風(fēng)險敞口確保投資策略或套期保值的可行性、有效性。
第七條 證券公司證券自營業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，應(yīng)當(dāng)遵守中國金融期貨交易所（以下簡稱中金所）有關(guān)套期保值交易的規(guī)則，并符合以下要求：
（一）證券公司申請用于套期保值的股指期貨交易編碼時，應(yīng)當(dāng)提交證券自營業(yè)務(wù)資格文件及中金所要求的其他材料。
（二）證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》等規(guī)定，對已被股指期貨合約占用的交易保證金按100%比例扣減凈資本。
（三）證券公司通過賣出股指期貨對沖持有的權(quán)益類證券風(fēng)險時，應(yīng)當(dāng)對已有效對沖風(fēng)險的權(quán)益類證券和賣出股指期貨分別按權(quán)益類證券投資規(guī)模和賣出股指期貨合約價值總額的5%計算風(fēng)險資本準(zhǔn)備（5%為基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，不同類別公司按規(guī)定實(shí)施不同的風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算比例，下同）；對未有效對沖風(fēng)險的權(quán)益類證券和賣出股指期貨分別按權(quán)益類證券投資規(guī)模和賣出股指期貨合約價值總額的20%和30%計算風(fēng)險資本準(zhǔn)備。
其中股指期貨套期保值滿足《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號－套期保值》有關(guān)套期保值高度有效要求的，可認(rèn)為已有效對沖風(fēng)險。
（四）證券公司應(yīng)當(dāng)按買入股指期貨合約價值總額的30%計算風(fēng)險資本準(zhǔn)備。
（五）證券公司自營權(quán)益類證券及證券衍生品（包括股指期貨）的合計額不得超過凈資本的100%，其中股指期貨以股指期貨合約價值總額計算。
第八條 證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（不含限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)）參與股指期貨交易，應(yīng)當(dāng)以套期保值為目的，遵守中金所有關(guān)套期保值交易的規(guī)則，并符合以下要求：
（一）證券公司應(yīng)當(dāng)為集合資產(chǎn)管理計劃申請用于套期保值的股指期貨交易編碼。申請時，證券公司應(yīng)當(dāng)提交集合資產(chǎn)管理合同、計劃成立批準(zhǔn)文件及中金所要求的其他材料。
（二）集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)管理合同中明確約定參與股指期貨交易的目的、比例限制、估值方法、信息披露、風(fēng)險控制、責(zé)任承擔(dān)等事項，并向客戶充分揭示投資股指期貨風(fēng)險。
（三）本指引實(shí)施前，證券公司已設(shè)立的集合資產(chǎn)管理計劃未明確約定可參與股指期貨交易的，原則上不得投資股指期貨。若擬變更合同投資股指期貨的，應(yīng)當(dāng)至少在投資股指期貨2個月前將股指期貨投資目的、比例限制、估值方法、信息披露等事項告知客戶，并按照合同約定的方式取得客戶和資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)同意，保障客戶選擇退出集合計劃的權(quán)利，同時對相關(guān)后續(xù)事項作出合理安排。有關(guān)合同變更事項應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國證監(jiān)會同意。
（四）證券公司集合資產(chǎn)管理計劃在任一時點(diǎn)，持有的賣出股指期貨合約價值總額不超過集合資產(chǎn)管理計劃持有的權(quán)益類證券總市值的20%，持有的買入股指期貨合約價值總額不超過集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)凈值的10%。
（五）證券公司集合資產(chǎn)管理計劃在任一時點(diǎn)持有的權(quán)益類證券市值和買入股指期貨合約價值總額的合計應(yīng)當(dāng)符合集合資產(chǎn)管理合同關(guān)于權(quán)益類證券投資比例的有關(guān)約定。
（六）證券公司集合資產(chǎn)管理計劃在任何交易日日終在扣除股指期貨合約占用的交易保證金后，應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)管理合同的約定保持不低于集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券。
（七）證券公司應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)管理報告中充分披露集合資產(chǎn)管理計劃參與股指期貨交易的有關(guān)情況，包括投資目的、持倉情況、損益情況等，并充分說明投資股指期貨對集合資產(chǎn)管理計劃總體風(fēng)險的影響以及是否符合既定的投資目的。
第九條 證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，應(yīng)當(dāng)遵守中金所有關(guān)股指期貨交易的規(guī)則，并符合以下要求：
（一）證券公司應(yīng)當(dāng)按照中金所有關(guān)規(guī)定申請相關(guān)股指期貨交易編碼。申請時，證券公司應(yīng)當(dāng)提交資產(chǎn)管理合同及中金所要求的其他材料。限額特定資產(chǎn)管理計劃還應(yīng)當(dāng)提交計劃成立批準(zhǔn)文件。
（二）證券公司應(yīng)當(dāng)選擇適當(dāng)?shù)目蛻糸_展參與股指期貨交易的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，審慎進(jìn)行股指期貨投資。在與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同前，證券公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定程序了解客戶的情況，審慎評估客戶的誠信狀況、客戶對產(chǎn)品的認(rèn)知水平和風(fēng)險承受能力，測試客戶的股指期貨基礎(chǔ)知識，向客戶進(jìn)行充分的風(fēng)險揭示，并將風(fēng)險揭示書交客戶簽字確認(rèn)。
（三）證券公司應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)管理合同中明確約定參與股指期貨交易的目的、比例限制、估值方法、信息披露、風(fēng)險控制及責(zé)任承擔(dān)等事項。
（四）本指引實(shí)施前，證券公司已簽署的資產(chǎn)管理合同未明確約定可參與股指期貨交易的，原則上不得投資股指期貨。若擬變更合同投資股指期貨的，應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)管理合同約定的方式及有關(guān)規(guī)定取得客戶、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)的同意并履行有關(guān)報批或報備手續(xù)。
（五）證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，在任一時點(diǎn)，單一客戶或單一計劃持有股指期貨的風(fēng)險敞口不得超過客戶委托資產(chǎn)凈值或計劃凈值的80%，并保持不低于交易保證金1倍的現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券。
（六）證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，應(yīng)當(dāng)按合同約定的方式向客戶充分披露資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的有關(guān)情況，包括投資目的、持倉情況、損益情況等，并在定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)年度報告中披露相應(yīng)內(nèi)容。
（七）證券公司限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，除應(yīng)當(dāng)符合本條以上有關(guān)要求外，還應(yīng)當(dāng)符合本指引第八條第五項、第六項、第七項的要求。
第十條 證券公司、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)中金所的相關(guān)規(guī)定，確定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的交易結(jié)算模式，明確交易執(zhí)行、資金劃撥、資金清算、會計核算、保證金存管等業(yè)務(wù)中的權(quán)利和義務(wù)，建立資金安全保障機(jī)制。
第十一條 證券公司證券自營和證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)用于股指期貨交易的交易編碼須在申請后3個工作日內(nèi)向公司住所地證監(jiān)局備案。
證券公司集合資產(chǎn)管理計劃、限額特定資產(chǎn)管理計劃、定向資產(chǎn)管理合同終止的，應(yīng)當(dāng)在清算結(jié)束后3個交易日內(nèi)申請注銷股指期貨交易編碼，并在5個工作日內(nèi)向公司住所地證監(jiān)局報告。
第十二條 因證券期貨市場波動、資產(chǎn)管理計劃規(guī)模變動等證券公司之外的原因致使股指期貨投資比例不符合規(guī)定的，證券公司應(yīng)當(dāng)在10個交易日內(nèi)調(diào)整完畢，同時在該情形發(fā)生之日起2個工作日內(nèi)向公司住所地證監(jiān)局報告。
第十三條 證券公司參與股指期貨交易不符合以上規(guī)定或者導(dǎo)致風(fēng)險控制指標(biāo)不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，中國證監(jiān)會或公司住所地證監(jiān)局將依法采取相應(yīng)監(jiān)管措施。
第十四條 本指引自公布之日起施行。
