在最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，IMF下調(diào)了歐日經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，維持中美和新興經(jīng)濟(jì)體預(yù)期不變，警告貿(mào)易緊張局勢(shì)的威脅。

7月IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告將今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期維持在3.9%不變。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，因?yàn)榻衲瓿踅?jīng)濟(jì)活動(dòng)弱于預(yù)期，IMF下調(diào)了歐元區(qū)、日本和英國(guó)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中，下調(diào)了印度、巴西和阿根廷的預(yù)期，一些石油出口國(guó)前景增強(qiáng)。

 

報(bào)告認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的均衡程度下降，貿(mào)易緊張局勢(shì)不斷加劇。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融市場(chǎng)狀況依然寬松，利差縮窄，一些市場(chǎng)的價(jià)格處于高位，波動(dòng)性較低，但這種情況可能迅速發(fā)生變化。可能的觸發(fā)因素包括貿(mào)易矛盾和沖突加劇、地緣政治問題以及不斷增加的政治不確定性。

IMF研究部門主管Maurice Obstfeld指出：

“當(dāng)前貿(mào)易緊張局勢(shì)有進(jìn)一步加劇的風(fēng)險(xiǎn)，這將對(duì)信心、資產(chǎn)價(jià)格和投資均有負(fù)面影響，它是近期內(nèi)全球增長(zhǎng)的最大威脅。”

“如果當(dāng)前貿(mào)易政策威脅成為現(xiàn)實(shí)，企業(yè)信心由此下降，到2020年，全球產(chǎn)出可能較目前預(yù)測(cè)水平低約0.5個(gè)百分點(diǎn)。”

“作為全球報(bào)復(fù)的焦點(diǎn)，美國(guó)面對(duì)更大范圍的貿(mào)易沖突，其出口商品在全球所征關(guān)稅比例會(huì)較高，因此將尤為不堪一擊。”

Obstfeld指出，目前金融市場(chǎng)面對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)時(shí)看來普遍較為自滿，當(dāng)前的資產(chǎn)價(jià)格不僅得益于寬松的金融環(huán)境，也源于市場(chǎng)對(duì)全球增長(zhǎng)仍形勢(shì)感到滿意。但很多國(guó)家估值高企，利差收窄，同時(shí)公共和私人部門負(fù)債水平高導(dǎo)致了大范圍的脆弱性。他警告，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)停滯，會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格“驟然重調(diào)”。

報(bào)告指出，美聯(lián)儲(chǔ)是全球金融形勢(shì)變化的核心。如果美聯(lián)儲(chǔ)加息速度快于當(dāng)前預(yù)期，更多的國(guó)家可能感受到更強(qiáng)烈的壓力。

報(bào)告還提到，美國(guó)最近宣布和預(yù)期采取的提高關(guān)稅政策以及貿(mào)易伙伴的報(bào)復(fù)措施，導(dǎo)致更有可能出現(xiàn)不斷升級(jí)、持續(xù)的貿(mào)易行動(dòng)。這可能使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程脫軌，中期增長(zhǎng)前景受到抑制。

雖然沒有點(diǎn)名特朗普的“美國(guó)優(yōu)先”立場(chǎng)，但報(bào)告認(rèn)為，各國(guó)必須抵制內(nèi)向型思維。保持全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的關(guān)鍵依然是避免采取保護(hù)主義措施、尋求能夠促進(jìn)貨物和服務(wù)貿(mào)易持續(xù)增長(zhǎng)的合作性解決方案。

基線預(yù)測(cè)未變　下行風(fēng)險(xiǎn)更為顯著

和4月預(yù)測(cè)相比，7月IMF報(bào)告認(rèn)為，全球增長(zhǎng)基線預(yù)測(cè)大體未變，中期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)仍偏下行，但新近預(yù)測(cè)提及，近期風(fēng)險(xiǎn)也偏于下行。報(bào)告稱：

“一些大型經(jīng)濟(jì)體今年第一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟，高頻經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所減弱，一些脆弱經(jīng)濟(jì)體的金融狀況收緊，因此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期的可能性已經(jīng)下降。另一方面，下行風(fēng)險(xiǎn)已變得更為顯著，特別是可能出現(xiàn)持續(xù)而不斷升 級(jí)的貿(mào)易行動(dòng)，全球金融狀況可能收緊。”

新興經(jīng)濟(jì)體兩極分化 石油出口國(guó)更強(qiáng)、拉美下調(diào)

本次報(bào)告的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期持平今年1月和4月預(yù)測(cè)值。報(bào)告認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)金融部門監(jiān)管收緊措施產(chǎn)生效果、外部需求減弱，預(yù)計(jì)中國(guó)今年GDP增速將從去年的6.9%下降到6.6%，明年進(jìn)一步降至6.4%。

報(bào)告對(duì)今明兩年新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)和4月一樣，仍分別為4.9%和5.1%，認(rèn)為金融狀況整體仍有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，石油價(jià)格上漲將促進(jìn)石油出口國(guó)增長(zhǎng)，但美債收益率上升、美元升值、貿(mào)易局勢(shì)緊張和地緣政治沖突將影響其他新興經(jīng)濟(jì)體。

因此，報(bào)告上調(diào)了中東、北非和巴基斯坦的增長(zhǎng)預(yù)期，今年增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.5%，明年上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.9%。

報(bào)告認(rèn)為，一些基本面較弱經(jīng)濟(jì)體的貨幣面臨失傳壓力，增長(zhǎng)前景因此更不均衡，將印度今明兩年預(yù)期分別下調(diào)0.1和0.3個(gè)百分點(diǎn)，降至7.3%和7.5%；將墨西哥明年GDP增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至2.7%，今年仍預(yù)計(jì)為2.3%；將巴西今年增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至1.8%，明年仍預(yù)計(jì)為2.5%。

報(bào)告指出，下調(diào)印度預(yù)期是因?yàn)槭蛢r(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)需求造成不利影響，預(yù)期通脹上升導(dǎo)致貨幣政策的收緊步伐快于預(yù)期。

報(bào)告將今明拉美增長(zhǎng)預(yù)期分別下調(diào)0.4和0.2個(gè)百分點(diǎn)，降至1.6%和2.6%。報(bào)告稱，也下調(diào)了阿根廷和委內(nèi)瑞拉的增長(zhǎng)預(yù)期，但并未公布數(shù)據(jù)。

報(bào)告認(rèn)為，阿根廷需要實(shí)施政策調(diào)整；巴西收到罷工和政治不確定性遺留影響；墨西哥面臨貿(mào)易矛盾和北美自由貿(mào)易協(xié)定重新談判的不確定性，還有新一屆政府的政策議程問題；委內(nèi)瑞拉在遭受經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的嚴(yán)重衰退和人道主義危機(jī)，雖然石油價(jià)格上漲，但石油產(chǎn)量急劇下降。