摘要：中國12月官方制造業(yè)PMI 51.6，連續(xù)17個月站穩(wěn)榮枯線上方。12月官方非制造業(yè)PMI指數(shù)達(dá)到55.0，連續(xù)兩個月實現(xiàn)環(huán)比上升。統(tǒng)計局基于PMI判斷，預(yù)計全年經(jīng)濟(jì)增長6.9%左右。

國家統(tǒng)計局周日公布數(shù)據(jù)顯示，中國12月官方制造業(yè)PMI 51.6，連續(xù)17個月站穩(wěn)榮枯線上方。這一數(shù)據(jù)不及此前市場預(yù)期的51.7，11月該數(shù)據(jù)為51.8。該指數(shù)自去年10月份以來連續(xù)15個月保持在51%以上較高水平。

2017年，制造業(yè)PMI指數(shù)一直保持在51%以上，個別月份一度達(dá)到52%以上較高水平，全年平均值為51.6%，高于上年1.3個百分點；整體走勢平穩(wěn)，波動較小，各月同均值水平的離散性多在0.5個百分點之內(nèi)的窄幅區(qū)間?；赑MI判斷，全年經(jīng)濟(jì)增長6.9%左右。

此前公布的11月財新中國制造業(yè)PMI為50.9，當(dāng)時是5個月內(nèi)最低水平。11月財新服務(wù)業(yè)PMI為51.9。

華泰證券宏觀分析師李超評論稱，PMI數(shù)據(jù)顯示今年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)收官。高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)類行業(yè)改善最為明顯，環(huán)保限產(chǎn)對小企業(yè)沖擊不減：

我們維持今年四季度GDP增速6.7%，全年6.8%的判斷。預(yù)計明年在PPI、利潤緩慢走低的情況下，工業(yè)經(jīng)濟(jì)也將緩慢下行，但在消費(fèi)穩(wěn)健、進(jìn)出口修復(fù)和基建托底的預(yù)期下，我們認(rèn)為明年經(jīng)濟(jì)下行壓力不大，預(yù)計全年6.7%相比今年略向下，此時貨幣政策將保持穩(wěn)健中性，沒有全面寬松的可能性，明年一季度可能是利率倒U形右側(cè)拐點的窗口期，預(yù)計明年利率中樞將高于今年，但交易性機(jī)會將多于今年。

從PMI數(shù)據(jù)中看出近幾個月高技術(shù)制造業(yè)和部分消費(fèi)類行業(yè)有所改善，我們認(rèn)為明年國家從提高全要素生產(chǎn)率的角度將增強(qiáng)政策投入，航空航天、軍工、半導(dǎo)體、5G等行業(yè)可能享受政策紅利，而CPI和PPI剪刀差收窄將利好下游消費(fèi)行業(yè)盈利改善。

國家統(tǒng)計局特約分析師張立群認(rèn)為：

“12月份PMI指數(shù)小幅下降，繼續(xù)保持在51%以上的水平，表明經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的特點更加明顯。生產(chǎn)指數(shù)小幅回落，預(yù)示今年四季度工業(yè)增速平穩(wěn);新訂單指數(shù)小幅回落，出口訂單指數(shù)提高，表明國內(nèi)外市場需求總體平穩(wěn)，出口轉(zhuǎn)好態(tài)勢明確。產(chǎn)成品庫存指數(shù)繼續(xù)降低，幅度較??；采購量指數(shù)，進(jìn)口指數(shù)有所提高。表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)平穩(wěn)，去庫存活動趨緩。綜合研判，未來經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)運(yùn)行。”

 

今天同時公布的數(shù)據(jù)還顯示，中國12月官方非制造業(yè)PMI指數(shù)達(dá)到55.0，連續(xù)兩個月實現(xiàn)環(huán)比上升，本月升幅0.2個百分點。2017年以來，除8月份外，該指數(shù)均保持在54%以上的較高水平，全年均值較去年同期上升0.9個百分點，達(dá)到54.6%，表明非制造業(yè)在穩(wěn)健較快增長基礎(chǔ)上，繼續(xù)向好發(fā)展。

總體來看，2017年非制造業(yè)在穩(wěn)健較快增長基礎(chǔ)上，繼續(xù)向好發(fā)展，企業(yè)發(fā)展信心趨于樂觀。業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)均值為60.9%，較2016年上升1.5個百分點。

 

統(tǒng)計局基于PMI判斷，預(yù)計全年經(jīng)濟(jì)增長6.9%左右。

從PMI調(diào)查來看，得益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快推進(jìn)和市場營商環(huán)境改善，企業(yè)效益明顯轉(zhuǎn)好。多數(shù)企業(yè)包括之前虧損比較嚴(yán)重的鋼鐵、有色、煤炭、化工等企業(yè)，均實現(xiàn)了盈利，有了投資熱情和生產(chǎn)擴(kuò)張意愿。從社會效益來看，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境持續(xù)轉(zhuǎn)好，有效地帶動了就業(yè)。從業(yè)人員指數(shù)全年各月均保持在49%以上，處在近年來的較高水平，平均為49.2%，高于上年0.9個百分點。

值得一提的是，作為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動能的裝備制造業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步快速發(fā)展，其PMI指數(shù)全年平均水平分別為52.7%和53.4%，高于上年1.7和1.4個百分點，體現(xiàn)出供給側(cè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化質(zhì)量提升。

國家統(tǒng)計局報告稱，從PMI來看，2017年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極因素不斷累積、作用凸顯，企穩(wěn)態(tài)勢鞏固，向好發(fā)展態(tài)勢進(jìn)一步明顯。

整體來看，2017年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在持續(xù)穩(wěn)定向好過程中，也出現(xiàn)了值得關(guān)注的一些新問題、新現(xiàn)象。

一是伴隨著原材料價格上漲，企業(yè)成本有所上升。下半年，反映原材料價格上漲的企業(yè)數(shù)量明顯增多，在調(diào)查企業(yè)中的比重平均值達(dá)到37%，高于上年同期10個百分點。與此相應(yīng)，企業(yè)反映運(yùn)輸成本也有所上漲。二是伴隨著市場需求回升和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加快調(diào)整，出現(xiàn)了局部性和階段性的能源與原材料供應(yīng)緊張。全年反映該問題的企業(yè)比重平均為7.8%，較上年上升2.3個百分點。三是伴隨著企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新發(fā)展，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的用工矛盾。企業(yè)反映適應(yīng)新業(yè)務(wù)開拓、新技術(shù)應(yīng)用、新模式推廣所需的專業(yè)人才招聘難，這類專業(yè)性人才需求旺盛，供應(yīng)不足，全年反映該問題的企業(yè)比重平均為14%，高于上年3.1個百分點。

根據(jù)統(tǒng)計局近期PMI調(diào)查顯示，企業(yè)對新一年經(jīng)濟(jì)發(fā)展充滿信心，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)明顯上升，達(dá)到59%左右較高水平。預(yù)計2018年以高質(zhì)量發(fā)展為聚焦點，新時代經(jīng)濟(jì)發(fā)展新特征凸顯，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好基本態(tài)勢進(jìn)一步延續(xù)，結(jié)構(gòu)調(diào)整、新舊增長動能轉(zhuǎn)換明顯加快，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定性和協(xié)調(diào)性增強(qiáng)，質(zhì)量和效益明顯提升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸走向穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展基本軌道，經(jīng)濟(jì)增長保持在6.5%左右適度合理區(qū)間。