目前市場做多的熱情高漲，主要強(qiáng)勢品種是螺紋鋼和焦炭，資金也持續(xù)流入。其中，螺紋鋼資金沉淀達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平。

7月11日，螺紋鋼夜盤開盤漲1.3%，鋼鐵高開逾1%。螺紋鋼主力合約過去13個交易日里僅有一個交易日收跌，累計漲幅達(dá)17.6%。

 

 

 

這是基于對于去產(chǎn)能政策和穩(wěn)增長項(xiàng)目的釋放預(yù)期，其次，環(huán)保督查力度的進(jìn)一步加大，再加上金融資本利用去產(chǎn)能進(jìn)行炒作，為鋼材價格的上漲提供了助力。

遲京東對中頻爐改電弧爐政策等給予了明確的答案，目前國家沒有放寬“中”改“電”的政策條件，市場上關(guān)于新增電弧爐2000多萬噸的產(chǎn)能只是市場上的傳說。

目前鋼廠檢修屬于正常檢修。據(jù)行業(yè)資訊機(jī)構(gòu)對國內(nèi)154家鋼廠調(diào)查顯示，截止7月7日，國內(nèi)高爐按容積計算開工率為89.35%，較上次調(diào)查回落0.18個百分點(diǎn)。

本文來源對沖研投，原文標(biāo)題《電弧爐辟謠？停產(chǎn)檢修？螺紋暴漲向上突破，細(xì)數(shù)行業(yè)最熱關(guān)注點(diǎn)》

上半年期貨市場，黑色系螺紋鋼和鐵礦石期貨品種可謂占盡風(fēng)頭，無論從成交量、成交額居所有品種前兩位，持倉量都居業(yè)內(nèi)翹楚。7月11日上海期貨交易所的10月螺紋鋼合約漲2.6%至3,531元人民幣/噸，為連續(xù)第三天走高，勢將創(chuàng)下3月中旬以來的最高收盤水平。

今年二季度以來，螺紋鋼期貨接連走出V形反轉(zhuǎn)行情，從今年4月20日的2775元/噸上漲至5月22日的3385元/噸，然后迅速下跌至2906元/噸，到7月5日創(chuàng)出階段新高3474元/噸。二季度螺紋鋼期貨運(yùn)行特點(diǎn)是波動幅度大、波動速度快、參與資金多。

7月以來，螺紋鋼期貨主力1710合約在3000—3480元/噸寬幅振蕩，然而，正當(dāng)市場的多空雙方爭論不休之際，7月11日伴隨著商品早盤多數(shù)品種大幅上漲，黑色系品種強(qiáng)勢上行，雙焦領(lǐng)漲商品期貨，螺紋鋼站上3500大關(guān)，創(chuàng)2014年2月份以來近四年新高，漲逾2%。

市場的多頭認(rèn)為：正是6月末以來流動性環(huán)境逐漸放松，引發(fā)原材料價格上漲，這使得螺紋鋼期貨成為投機(jī)交易中最火的大宗商品。

空方則認(rèn)為：市場焦點(diǎn)已經(jīng)從宏觀面轉(zhuǎn)向供需面，在“地條鋼”清理整頓進(jìn)入收尾階段、鋼材庫存已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的情況下，鋼廠高利潤難以維持，鋼材價格或再次掉頭向下。

央行流動性適中引關(guān)注

截至5月，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同比增長8.8%，去年同期增速為7%，2015年同期增速僅為5.1%，大幅好于預(yù)期的房地產(chǎn)投資拉升鋼材需求。6月工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)反彈，制造業(yè)PMI反彈至51.7，僅略低于3月時創(chuàng)下的四年高點(diǎn)。5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增速由上月的14%上升到16.7%。

伴隨著6月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將在本周集中發(fā)布，各方預(yù)測二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將保持平穩(wěn)，三季度經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。與此同時，“央行”10日公告稱，目前銀行體系流動性在對沖政府債券發(fā)行繳款和央行逆回購到期等因素后處于適中水平，周一不開展公開“市場”操作。

當(dāng)日有300億逆回購到期，凈回籠300億；本周央行公開市場有2800億逆回購和1795億MLF到期。自此，央行已連續(xù)12個交易日暫停公開市場操作。業(yè)內(nèi)專家表示，鑒于市場情況，本周央行或?qū)⒅貑⒛婊刭彶僮鳌?月以來，市場根本不缺資金，借錢是一件很容易的事。

對此，鋼之家高級分析師杜洪峰表示，由于螺紋鋼期貨價格走勢，與市場流動性極其相關(guān)。因此，7月11日螺紋鋼期貨創(chuàng)新高是資金面和供需基本面共振的結(jié)果。截至7月10日，盡管央行連續(xù)12個交易日暫停逆回購操作，但資金面卻相對較為寬松。

由于各期限資金供給充足，各品種資金利率隨之一路下行。數(shù)據(jù)顯示，1天期銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)利率從6月末的2.92%下行至2.55%，7天期品種自6月末的3.76%附近下行至2.93%。Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）各品種亦悉數(shù)下行。同業(yè)存單利率也是連續(xù)三周下行，自6月初高點(diǎn)起下行幅度達(dá)到60BP。這意味著資金面寬松，市場資產(chǎn)走勢也集體回暖，商品期貨價格出現(xiàn)上漲。

另外，此次螺紋鋼期貨價格創(chuàng)新高后，業(yè)內(nèi)有人發(fā)出疑問，這是否會吸引更多的資金進(jìn)入？據(jù)了解，目前市場做多的熱情高漲，主要強(qiáng)勢品種是螺紋鋼和焦炭，資金也持續(xù)流入。其中，螺紋鋼資金沉淀達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平。

 

 

從5月31日至6月10的資金變化來看，焦炭資金凈流入24億元，變化幅度74.9%、螺紋鋼資金凈流入30.8億元，變化幅度21.8%。煤炭板塊資金增加幅度相對較大。

  細(xì)數(shù)行業(yè)關(guān)注點(diǎn)：鋼價為何越控制越漲？

2017年以來，鋼鐵價格就不斷的創(chuàng)下新高，春節(jié)后鋼材現(xiàn)貨、期貨市場價格更是大幅度跳漲，不過，也有市場分析人表示，二季度以來，雖然鋼材價格持續(xù)上漲，但從需求端來看，基本面沒有發(fā)生變化。由于擔(dān)心鋼鐵價格重蹈煤炭價格暴漲的覆轍， 2月15日，發(fā)改委、工信部、證監(jiān)會等五部門發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)有保有壓政策促進(jìn)鋼材市場平衡運(yùn)行的通知》，以穩(wěn)定市場，但是鋼材價格依舊持續(xù)上漲。

那么是什么原因使得鋼材價格越控制越漲呢？

有產(chǎn)業(yè)人士認(rèn)為，這是基于對于去產(chǎn)能政策和穩(wěn)增長項(xiàng)目的釋放預(yù)期，其次，環(huán)保督查力度的進(jìn)一步加大，再加上金融資本利用去產(chǎn)能進(jìn)行炒作，為鋼材價格的上漲提供了助力。

除了央行流動性偏寬松因素外，鋼之家高級分析師杜洪峰表示，目前焦炭現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊，山東地區(qū)受環(huán)保的影響，焦企產(chǎn)能利用率下降，繼7月10日山東主導(dǎo)鋼廠山東日照鋼鐵、萊鋼永鋒上調(diào)焦炭采購價格50元/噸后，今日河北主導(dǎo)鋼廠河鋼集團(tuán)焦炭采購價格也上調(diào)50元/噸。焦炭市場第二輪上漲正如火如荼進(jìn)行。金融衍生品焦炭期貨同步走高，并帶動黑色系產(chǎn)生共振。

 

 

另外，正當(dāng)螺紋鋼期貨價格突破3500元大關(guān)后，業(yè)內(nèi)便謠言四起，各大行業(yè)交流群都在探尋螺紋鋼漲價的原因。

 

 

 

 

 

 

有業(yè)內(nèi)人士詢問筆者，是不是電弧爐被限制，導(dǎo)致鋼材市場供應(yīng)有所減少？鋼之家高級分析師杜洪峰表示，關(guān)于電弧爐，原有停產(chǎn)的允許復(fù)產(chǎn)，新增的需要按產(chǎn)能置換來進(jìn)行。

從鋼材供應(yīng)來看，統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示1-5月份我國鋼材產(chǎn)量同比增加0.8%，是增加的。但從結(jié)構(gòu)上來看，建筑鋼材產(chǎn)量減少，其中，1-5月份同比減少0.9%；線材（盤條）同比減少4.8%。

而今日瘋傳的遲京東釋疑也被市場廣泛解讀：

近日，國家去產(chǎn)能部際聯(lián)席會成員、國家鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革核心智囊、中鋼協(xié)副會長遲京東對中頻爐改電弧爐政策等給予了明確的答案。

1、目前國家沒有放寬“中”改“電”的政策條件，市場上關(guān)于新增電弧爐2000多萬噸的產(chǎn)能只是市場上的傳說

2、不允許電弧爐代替中頻爐是鋼鐵去產(chǎn)能、清除“地條鋼”工作的重要原則。目前國家沒有允許電弧爐代替中頻爐，如果出現(xiàn)“中”改“電”就是違規(guī)的，決不允許的。

3、對原已具有電弧爐產(chǎn)能指標(biāo)，但沒建設(shè)電弧爐，而是建成了中頻爐且已生產(chǎn)的企業(yè)，拆掉中頻爐后，不允許再建設(shè)電弧爐

4、對原已具有電弧爐產(chǎn)能指標(biāo)，并已建成電弧爐裝備、前期電弧爐處于停產(chǎn)狀態(tài)，后又建成中頻爐生產(chǎn)的企業(yè)，在徹底拆除中頻爐后，經(jīng)地方政府核實(shí)、核算批準(zhǔn)，允許電弧爐恢復(fù)生產(chǎn)。

5、對原已具有電弧爐產(chǎn)能指標(biāo)，并已建成電弧爐裝備的企業(yè)，現(xiàn)因設(shè)備落后、老化等原因，企業(yè)準(zhǔn)備進(jìn)行電弧爐的設(shè)備更新、改造升級的，在不增加產(chǎn)能的前提下，經(jīng)政府核實(shí)后，允許進(jìn)行設(shè)備改造和電弧爐生產(chǎn)。

6、原屬中頻爐煉鋼，具備完整的連鑄、軋鋼等工序裝備企業(yè)。省級政府通過淘汰別的、正規(guī)的、合法范圍內(nèi)的產(chǎn)能進(jìn)行置換后，允許利用原有連鑄、軋鋼等的裝備，新建設(shè)電弧爐。必須用同等產(chǎn)能置換的淘汰產(chǎn)能

2017年5月全國主要冶金產(chǎn)品產(chǎn)量統(tǒng)計

指標(biāo)	本月	累計	比去年同期增長（%）
			本月	累計
粗鋼	7225.90	34683.30	1.80	4.40
生鐵	6173.30	30047.20	-0.10	3.30
鋼材	9578.20	45367.50	-1.90	0.80
焦炭	3720.10	18281.90	-1.50	3.70
鐵礦石原礦	10748.10	50852.70	3.80	10.40
鐵合金	289.40	1400.10	-6.80	-0.20
鋼筋	1824.10	8069.30	3.70	-0.90
線材（盤條）	1190.90	5479.10	-9.40	-4.80
冷軋薄板	352.40	1511.50	3.80	-2.90
中厚寬鋼帶	1174.60	5949.70	8.80	12.90
焊接鋼管	557.90	2595.30	-4.90	1.60

那么，是否是由于進(jìn)入7月鋼廠停產(chǎn)檢修的數(shù)量略有增加，從而對螺紋鋼期貨價格也有影響？

經(jīng)過了解，目前鋼廠檢修屬于正常檢修。據(jù)鋼之家網(wǎng)站對國內(nèi)154家鋼廠調(diào)查顯示，截止7月7日，國內(nèi)高爐按容積計算開工率為89.35%，較上次調(diào)查回落0.18個百分點(diǎn)。

從主要地區(qū)看，按產(chǎn)能計，其中，華北地區(qū)高爐開工率為90.84%，回升0.74個百分點(diǎn)；華東地區(qū)高爐開工率為84.74%，下降1.75個百分點(diǎn)，而華東地區(qū)下降主要是濟(jì)鋼高爐鋼鐵去產(chǎn)能計劃停產(chǎn)的影響，國內(nèi)其他地區(qū)變動不大。要說動作快，還是鋼廠的行動快。

寶鋼股份有限公司營銷中心發(fā)布公告稱，經(jīng)研究決定，2017年8月份寶鋼股份板材內(nèi)銷價格將在7月份價格基礎(chǔ)上上調(diào)，中厚板、熱軋、冷軋、酸洗等主導(dǎo)產(chǎn)品分別上漲100-200元/噸。熱鍍鋅方面：寶山、東山CQ級軟鋼、S系列結(jié)構(gòu)鋼、BJD系列、熱軋酸洗鍍鋅上調(diào)150元/噸，其它上調(diào)100元/噸。梅山：基價上調(diào)150元/噸。電鍍鋅方面：CQ級軟鋼上調(diào)150元/噸，其它上調(diào)100元/噸。鍍鋁鋅方面：（寶山、梅山）基價上調(diào)150元/噸。今天11日，恰逢沙鋼調(diào)價，上漲概率較高。

其實(shí)，在此輪鋼價上漲之初，6月中旬時市場就有傳言，是永安重倉做多螺紋鋼導(dǎo)致的價格上漲，當(dāng)是對現(xiàn)貨的詢問，也是了解到現(xiàn)貨價格仍顯疲弱，需求不振。但現(xiàn)在隨著螺紋鋼價格創(chuàng)出新高，下游的貿(mào)易商是否該轉(zhuǎn)變一下思路呢。目前，據(jù)筆者了解，市場注意力重新轉(zhuǎn)到鋼材供需上。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，6月中旬全國粗鋼日產(chǎn)量預(yù)估值為235.28萬噸，旬環(huán)比減少0.61萬噸，降幅0.26%；截至6月中旬末，會員企業(yè)鋼材庫存量為1329.75萬噸，旬環(huán)比增加57.41萬噸，增長4.51%。鋼廠庫存經(jīng)過近兩個月的連續(xù)下降后出現(xiàn)拐點(diǎn)，同時，螺紋鋼社會庫存在經(jīng)歷數(shù)月的連續(xù)下降后，上周由跌轉(zhuǎn)升，這標(biāo)志著鋼材需求減弱。

不過，對部分貿(mào)易和鋼廠端庫存的繼續(xù)回落，這表明了終端需求仍然較為強(qiáng)勁?？紤]到長流程鋼廠供應(yīng)幾乎見頂，短流程鋼廠短期能成氣候。因此，其認(rèn)為鋼材價格依然處于上升趨勢。業(yè)內(nèi)人士指出，雖然目前螺紋鋼仍有支撐當(dāng)前價格的因素，但由于前期市場已累積了較大漲幅，因此需防范市場可能的回調(diào)，而短期螺紋鋼期貨也將大概率維持震蕩走勢。