國務(wù)院部委首次正式啟動(dòng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化，明確已建成并正常運(yùn)營2年以上、具持續(xù)經(jīng)營能力的傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項(xiàng)目可進(jìn)行證券化融資，同時(shí)證監(jiān)會(huì)為PPP資產(chǎn)證券化開“綠色通道”。

12月26日，發(fā)改委和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知》。

《通知》稱，將積極推動(dòng)已建成并正常運(yùn)營2年以上，具有持續(xù)經(jīng)營能力的傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項(xiàng)目進(jìn)行證券化融資。優(yōu)先選取符合國家發(fā)展戰(zhàn)略、主要社會(huì)資本參與方為行業(yè)龍頭企業(yè)的PPP項(xiàng)目開展資產(chǎn)證券化。

《通知》還稱，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)相關(guān)單位負(fù)責(zé)建立專門的業(yè)務(wù)受理、審核及備案綠色通道，專人專崗負(fù)責(zé)，提高國家發(fā)展改革委優(yōu)選的PPP項(xiàng)目相關(guān)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品審核、掛牌和備案的工作效率。

通知要求，各省級發(fā)展改革委于2017年2月17日前，推薦1－3個(gè)首批擬進(jìn)行證券化融資的傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項(xiàng)目，報(bào)送國家發(fā)展改革委。

據(jù)證監(jiān)會(huì)，通知還要求共同培育和積極引進(jìn)多元化投資者：

發(fā)改委與證監(jiān)會(huì)將共同努力，積極引入城鎮(zhèn)化建設(shè)基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、不動(dòng)產(chǎn)基金以及證券投資基金、證券資產(chǎn)管理產(chǎn)品等各類市場資金投資PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，推進(jìn)建立多元化、可持續(xù)的PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的資金支持機(jī)制。

中國證監(jiān)會(huì)將積極研究推出主要投資于資產(chǎn)支持證券的證券投資基金，并會(huì)同國家發(fā)展改革委及有關(guān)部門共同推動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs），進(jìn)一步支持傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。

發(fā)改委稱，這是國務(wù)院有關(guān)部門首次正式啟動(dòng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化，對盤活PPP項(xiàng)目存量資產(chǎn)，提高PPP項(xiàng)目資產(chǎn)流動(dòng)性，更好地吸引社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目建設(shè)，推動(dòng)我國PPP模式持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。

中泰建筑首席分析師楊濤稱，這意味著PPP資產(chǎn)加杠桿，估值提前兩年兌現(xiàn)：

此次發(fā)改委與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文推進(jìn)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化，預(yù)示著PPP項(xiàng)目ABS等產(chǎn)品審核與交易將可通過滬深交易所進(jìn)行。

PPP項(xiàng)目存在明顯投資回收周期長、投資規(guī)模大、流動(dòng)性不足的問題，直接制約著項(xiàng)目落地。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品期限分割、信用分層、流動(dòng)性多樣、可上市交易等特點(diǎn)與PPP項(xiàng)目有著天然配合。

資產(chǎn)證券化的推出將實(shí)現(xiàn)PPP項(xiàng)目建設(shè)期后的再融資，完善退出機(jī)制，引入多元參與者，大幅提高社會(huì)資本參與方資金周轉(zhuǎn)效率，解決資金瓶頸，提前兌現(xiàn)投資收益，使得有限資金滾動(dòng)持續(xù)投入更多項(xiàng)目。

中泰建筑分析還稱，PPP政策力度超預(yù)期，此次發(fā)文是國務(wù)院有關(guān)部門首次正式啟動(dòng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化，并確立了試點(diǎn)報(bào)送截止日期，開辟審批綠色通道，政策進(jìn)度超預(yù)期，可見政府（此次尤其凸顯發(fā)改委）對于PPP推進(jìn)的堅(jiān)定決心，預(yù)計(jì)首批試點(diǎn)項(xiàng)目有望盡快落地，形成示范效應(yīng)正式推廣。

該分析稱，在特朗普上臺(tái)后中美貿(mào)易形勢極為嚴(yán)峻的背景下，明年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定仍將是重中之重，PPP成為金融脫虛入實(shí)的重要抓手，必將穩(wěn)步推進(jìn)。