受價格漲幅回落和企業(yè)當月單位成本增加的影響，中國11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增幅大幅下降。國家統(tǒng)計局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長14.9%，較前值25.1%大幅放緩10.2個百分點，創(chuàng)今年4月以來的新低。1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額68750.1億元，同比增長21.9%，增速比1-10月份放緩1.4個百分點。

分行業(yè)看，今年1-11月，41個工業(yè)大類行業(yè)中有39個行業(yè)利潤總額同比增加，2個行業(yè)減少。其中，煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比增長3.6倍，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)增長36%，化學原料和化學制品制造業(yè)增長36.7%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長1.8倍，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長36.5%，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長20.4%，石油和天然氣開采業(yè)由同期虧損轉(zhuǎn)為盈利，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤總額同比下降17.8%。 

華泰宏觀李超團隊認為，工業(yè)企業(yè)利潤累計增速與PPI下行拐點歷史走勢基本一致，因此本月數(shù)據(jù)回調(diào)是意料之中，當月數(shù)據(jù)本身波動較大，不代表工業(yè)會超預(yù)期下行，工業(yè)經(jīng)濟仍具韌性，未來累計增速仍將緩慢下行。預(yù)計未來利潤增速將隨PPI下行而繼續(xù)緩慢走低，不存在大幅下行風險。且內(nèi)部行業(yè)輪動仍將繼續(xù)，制造業(yè)中受益于PPI與CPI剪刀差收窄的下游行業(yè)利潤將實現(xiàn)緩慢修復(fù)。華泰宏觀維持四季度GDP增速6.7%呈現(xiàn)緩慢下行的判斷，年內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)定，利率倒U型右側(cè)拐點未到。

路透社認為，盡管工業(yè)部門保持了長達一年的建設(shè)熱潮，推動了建筑材料的需求和價格增長，也推動了經(jīng)濟增長，但政府領(lǐng)導(dǎo)的環(huán)境治理和防范金融風險令企業(yè)利潤增速放緩。