據(jù)央行數(shù)據(jù)，中國(guó)10月新增人民幣貸款5136億元，預(yù)期8000億元，前值1.05萬(wàn)億元。社會(huì)融資規(guī)模4767億元，預(yù)期1.05萬(wàn)億元，前值1.3萬(wàn)億元。二者雙雙創(chuàng)下2014年7月以來(lái)新低。

但與此同時(shí)，M2同比卻保持了13.5%的高增長(zhǎng)，預(yù)期13.2%。該增速創(chuàng)下2014年6月以來(lái)新高。

據(jù)彭博，Natixix亞太首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alicia Garcia Herrero表示，盡管中國(guó)央行竭盡全力，但貸款渠道并沒(méi)有起作用。

瑞信亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬評(píng)論稱：“銀行依然不愿意貸款。數(shù)據(jù)太弱了，遠(yuǎn)非季節(jié)性因素可以解釋。央行政策刺激的效果非常短暫。”

今年10月23日，中國(guó)央行年內(nèi)第三次實(shí)施“雙降”。央行解釋稱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍存在一定的下行壓力，需要繼續(xù)靈活運(yùn)用貨幣政策工具加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、前中國(guó)央行顧問(wèn)余永定昨天在《China Daily》撰文指出，中國(guó)目前通縮的環(huán)境下，貨幣寬松釋放的流動(dòng)性并沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一直在房地產(chǎn)、股市、債市中打轉(zhuǎn)，推高資產(chǎn)價(jià)格。要想讓資金真正進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，必須采取定向財(cái)政寬松。

歷史上來(lái)看，受假期等因素影響，10月都是社會(huì)融資比較低的月份。但此次社會(huì)融資較上個(gè)月萎縮了63%，也實(shí)屬罕見(jiàn)。

具體而言，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加5574億，遠(yuǎn)不及上月的10417。反映影子銀行活躍程度的委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票分別增加1390億、-201億和-3694億，較9月的2422億、-159億和-1278億均大幅減少。

如今，企業(yè)融資成本確實(shí)出現(xiàn)了大幅下降，同時(shí)M2規(guī)模并不低，但是企業(yè)融資規(guī)模卻并未顯著增加，這是為什么呢？九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，可能的原因包括：

第一，傳統(tǒng)工業(yè)拐點(diǎn)并未出現(xiàn)，資金需求不足，需要通過(guò)寬財(cái)政、固定資產(chǎn)投資扭轉(zhuǎn)局面；

第二，IPO暫停，債券發(fā)行受限仍多，未來(lái)IPO發(fā)行的速度和力度可能會(huì)增加，債券融資的限制可能放寬，提高直接融資的比重；

第三，社融統(tǒng)計(jì)口徑可能并未包含產(chǎn)業(yè)基金等融資；

第四，企業(yè)杠桿率較高，未來(lái)通過(guò)企業(yè)資產(chǎn)證券化出表降杠桿可能進(jìn)一步擴(kuò)大，資產(chǎn)證券化在明年仍將成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

以下為央行報(bào)告原文：

2015年10月社會(huì)融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告

初步統(tǒng)計(jì)，2015年10月份社會(huì)融資規(guī)模增量為4767億元，分別比上月和去年同期少8523億元和1770億元。其中，當(dāng)月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加5574億元，同比多增53億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少1317億元，同比多減628億元；委托貸款增加1390億元，同比多增 347億元；信托貸款減少201億元，同比少減14億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少3694億元，同比多減1283億元；企業(yè)債券凈融資2516億元，同比少74億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資121億元，同比少158億元。

2015年10月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告

一、廣義貨幣增長(zhǎng)13.5%，狹義貨幣增長(zhǎng)14.0%

10月末，廣義貨幣(M2)余額136.10萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.5%，增速分別比上月末和去年同期高0.4個(gè)和 0.9個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額37.58萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)14.0%，增速分別比上月末和去年同期高2.6個(gè)和10.8個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣 (M0)余額5.99萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)3.8%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金1122億元。

二、當(dāng)月人民幣貸款增加5136億元，外幣貸款減少174億美元

10月末，本外幣貸款余額98.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.4%。月末人民幣貸款余額92.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 15.4%，增速與上月末持平，比去年同期高2.3個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣貸款增加5136億元，同比多增480億元。分部門看，住戶部門貸款增加1671 億元，其中，短期貸款減少327億元，中長(zhǎng)期貸款增加1998億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加3881億元，其中，短期貸款增加302億元，中長(zhǎng)期貸款增加1519億元，票據(jù)融資增加1836億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少395億元。月末外幣貸款余額8669億美元，同比下降2.3%，當(dāng)月外幣貸款減少174億美元。

三、當(dāng)月人民幣存款增加5785億元，外幣存款減少14億美元

10月末，本外幣存款余額138.44萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.5%。月末人民幣存款余額134.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 12.7%，增速比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低0.1個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣存款增加5785億元，同比多增960億元。其中，住戶存款減少 5921億元，非金融企業(yè)存款增加276億元，財(cái)政性存款增加5111億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加4848億元。月末外幣存款余額6508億美元，同 比增長(zhǎng)3.1%，當(dāng)月外幣存款減少14億美元。

四、10月份銀行間人民幣市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為1.99%，質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率為1.94%

10月份銀行間人民幣市場(chǎng)以拆借、現(xiàn)券和回購(gòu)方式合計(jì)成交54.83萬(wàn)億元，日均成交3.05萬(wàn)億元，日均成交比去年同期增長(zhǎng)98.3%。其中，同業(yè)拆借、現(xiàn)券和質(zhì)押式回購(gòu)日均成交分別同比增長(zhǎng)46.2%、122.7%和103.9%。

當(dāng)月同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.99%，分別比上月和去年同期低0.06個(gè)和0.7個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為1.94%，分別比上月和去年同期低0.07個(gè)和0.7個(gè)百分點(diǎn)。

五、10月份跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生4361億元，直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生2108億元

2015年10月，以人民幣進(jìn)行結(jié)算的跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目、對(duì)外直接投資、外商直接投資分別發(fā)生3700億元、661億元、905億元、1203億元。